Les préjugés sur les dividendes ont la peau dure. On en fait le symbole d’un capitalisme sans vergogne, choix opportuniste de dirigeants à courte vue. Tout cela pour enrichir “les actionnaires”, ce peuple anonyme et vénal, au détriment des salariés. L’Etat lui-même voit dans les rachats d’actions une cible idéale à fiscaliser, comme si la pratique était répréhensible. “L’argent est fait pour circuler et il n’y a rien de pire que l’immobilisme en ce domaine, qui fige des situations acquises, rétorquent Pascal Quiry et Yann Le Fur, tous deux enseignants à HEC. Seuls les conservateurs sont contre les dividendes et les rachats d’actions.”Les auteurs de La lettre Vernimmen, référence en matière de finance d’entreprise, ont fait les comptes : en 2024, les groupes du CAC 40 ont rendu à leurs actionnaires 98,2 milliards d’euros, pour l’essentiel sous forme de dividendes sonnants et trébuchants. Dans le top 5 des groupes les plus “généreux” : TotalEnergies, LVMH, Stellantis, BNP Paribas et Axa. Au total, la somme atteint un niveau inédit. Mais on aurait tort de s’en offusquer. D’abord, parce que le dividende n’enrichit pas le propriétaire des actions, puisque le cours de Bourse s’ajuste du montant du coupon détaché. On perd d’un côté ce qu’on gagne de l’autre. Les deux experts de la finance proposent d’ailleurs le contre-exemple parfait. Ils rappellent que trois des hommes les plus riches de la planète ont fait fortune en étant actionnaires d’entreprises qui ne versent pas de dividendes : Elon Musk avec Tesla, Jeff Bezos avec Amazon et Warren Buffett, avec Berkshire Hathaway.Surtout, la pratique relève d’une gestion saine des liquidités. Elle permet de réallouer les capitaux excédentaires des grands groupes rentables vers des entreprises innovantes et en croissance. Ne croyez pas pour autant que les ténors du CAC 40 manquent d’inspiration : Pascal Quiry et Yann Le Fur ont mesuré leur niveau d’investissements à 116,6 milliards l’an dernier, effort en hausse de 22 % par rapport à 2023 et même de plus de 50 % par rapport à 2019, avant le Covid. Là encore, record battu.
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Author : Muriel Breiman
Publish date : 2025-01-15 10:30:00
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Record de dividendes pour le CAC 40 : pourquoi c’est une bonne nouvelle
